研报掘金丨申万宏源：中国船舶业绩符合预期，维持“买入”评级
2025-05-06 15:26:41 星期二
格隆汇5月6日｜申万宏源研究指出，中国船舶(600150.SH)24年归母36.14亿元，接近预增范围中值，同比增长22%；2025Q1归母11.27亿元，同比增长181%，略高于预增范围中值，符合预期。业绩符合预期，维持“买入”评级。订单交付：据年报，2024年公司交付民品船舶93 艘/721.34万载重吨，吨位数完成年计划的112.74%。手持订单：据年报，公司2024 年末民船手持订单金额2170亿元，据克拉克森数据及申万测算，当前中国船舶手持订单金额约310亿美元，与年报披露值相近。成本端：按订单交付前1.5年购置钢材倒推，2024、2025年交付订单平均钢材价格预计同比下降20%、6%，收入成本双向改善，利润弹性逐步验证。301对船厂影响较原方案大幅减弱，新签订单量及船价有望企稳上行。