中金：降猫眼娱乐目标价至8.4港元 自制影片或影响上半年利润
2025-08-06 14:55:34 星期三
格隆汇8月6日｜中金发表报告指，预期猫眼娱乐(1896.HK)或于8月中下旬发布上半年业绩，预计收入25.02亿元人民币(下同)，按年增长15.3%，净利润1.65亿元，按年下降42.4%，Non-IFRS净利润2.19亿元，按年下降37.8%，低于市场预期，主因主投影片票房不及预期，而毛利率低于预期。电影票务业务收入或增12%，现场娱乐票务收入受费率影响或按年持平。部分自制影片或有亏损，对利润产生拖累。暑期档主发多部影片，关注后续储备影片弹性。考虑电影行业供给波动性，该行下调2025年含服务费票房大盘11%至490亿元；及主投影片不及预期，综上，下调今明两年Non-IFRS净利润预测33.5%及14.4%，至4.62亿与6.87亿元。维持“跑赢行业”评级，因电影行业2025年票房波动较大，切换至2026年Non-IFRS市盈率15倍，下调目标价17.6%至8.4港元。